【正文】期货出现相对较晚，1986年法国国际金融期货市场在巴黎开业，经营金融期货和期权交易。 1988年 2月法国商品交易所与“法国金融工具期货市场”合并，成为“法国国际期货期权交易所”（ MATIF）。 2021/11/10 上海海事大学经济管理学院 9 二、期货交易与现货交易、远期交易的关系 （一）期货交易与现货交易 期货交易与现货交易的联系 现货交易 期货交易 标准化合约期货交易以现货交易为基础，是一种高级的交易方式，是现货交易规避价格风险的手段，二者互为补充。 2021/11/10 上海海事大学经济管理学院 10 期货交易与现货交易的区别： 交割时间不同：商流与物流的统一与分离 交易对象不同：实物商品与标准化合约 交易目的不同：所有权、避险和风险利润 交易的场所与方式不同：时间地点等 保障制度不同：现货有一次付清、货到付、分期付等，出现纠纷通过合同法等法律解决，期货是通过保证金制度和 每日无负债结算制度 保障市场正常运行。 2021/11/10 上海海事大学经济管理学院 11 （二）期货交易与远期交易 期货交易与远期交易的联系 远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸 远期交易是期货交易的雏形 都是约定未来一定时间一约定价格买卖一定数量的商品的交易 2021/11/10 上海海事大学经济管理学院 12 期货交易与远期交易的区别： 交易对象不同：标准化合约与非标准化合同 功能作用不同：发现价格规避风险与单纯远期定货，在价格调节和风险分散方面作用有差距 履约方式不同：对冲与实物交割 信用风险不同：每日结算与到期交割结算。
远期可能由于价格波动产生信用风险。 保证金制度不同：期货有规则规定，远期没有。 2021/11/10 上海海事大学经济管理学院 13 三、期货交易的基本特征 合约标准化 交易集中化 双向交易和对冲机制 杠杆机制 每日无负债结算制度 2021/11/10 上海海事大学经济管理学院 14 四、期货市场与证券市场 其相同点在于：都是买卖有价证券，一种标准化合同。 区别在于： 基本经济职能不同：资源配置风险定价；规避风险发现价格 交易目的不同：所有权让渡；避险牟利 市场结构不同：期货市场不分级 保证金规定不同：全额保证金与比例保证金 2021/11/10 上海海事大学经济管理学院 15 第二节 期货市场的发展 一、期货市场的发展过程 由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。 （一）商品期货 农产品期货（最大） 金属期货 能源期货（次之） 2021/11/10 上海海事大学经济管理学院 16 （二）金融期货 布雷顿森林体系解体利率汇率波动频繁 金融期货品种得到迅速开发 金融期货三大类别： 外汇期货： 1972年 5月， CME 利率期货： 1975年 10月， CBOT， GNMA合约 股票价格指数期货： 1982年 2月， KCBT 金融期货已经
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