经济观察网 记者 黄利明 实习记者 郭佳 3月12日，中国金融期货交易所（下称中金所）总经理、全国人大代表朱玉辰表示，国债期货推出虽然没有时间表，但目前国债期货上市条件基本具备，中金所也有把握令其上市后能稳定运行。同时，国债期货市场发展的各项基础制度建设已经具备。同时，朱玉辰表示，期权产品技术门槛高，需要待期货产品运行一段时间后再推出。外汇期货涉及人民币国际化等问题，推出时间不确定，尚在研究当中。
朱玉辰认为，国债期货主要是面向机构投资者，不适合个人投资，是小众、专业、机构化的市场。他介绍，国债期货在设计交易规则时针对327国债事件、结合股指期货经验设计了规避风险的相关措施。
目前的仿真交易暂定保证金比例3%，对此，朱玉辰表示，主要是考虑到国债一年波动超过1%的交易日平均不到一天。未来实际推出国债期货的保证金比例还不确定，但总体原则是宁可定高一点，保证风险可控。
国债期货应风险规避需求而生，已是国际上运作成熟的金融期货品种，在多次金融危机中充分发挥利率风险管理功能。除中国大陆外，全球前十五大经济体都推出了国债或其他利率期货产品，“金砖5国”中亦是如此。
对于国债期货推出的成熟条件，朱玉辰指出，第一我国国债现货存量巨大且持续增长，能够支撑国债期货的平稳运行；第二国债发行和交易利率实现市场化，交个通过充分竞争形成，政策调控对市场影响较小；第三市场参与主体多元，机构避险需求日趋强烈；第四国债标准化程度高，交割便利，适合用作标准期货合约的标的；第五是法规健全，监管有力形成制度保障；第六场外利率衍生品市场有了一定发展，为国债期货上市奠定了市场基础。
朱玉辰指出，327国债事件主要有三点值得关注：第一是利率市场化程度不够，标的并非国债利率，而是在是赌国家的保值贴补率，标的就不对；第二是当时国债存量少，约1000亿元，钱比货多，容易逼仓；第三是当时风险管理保证金低，在交易前无前置性审查，可以先吃鱼翅燕窝然后说没带钱。现在国债存量已达6.3万亿元，是“327事件”时的60多倍，保证金制度也会趋于完善。
"327"国债事件爆发于1995年2月23日，上海万国证券公司违规交易327国债期货合约，最后8分钟内抛出1056万口卖单，面值达2112亿元国债，最终亏损16亿元人民币，国债期货随后被国家强制关闭。
文章原创于外盘期货官网：http://www.haoyaya.com.cn/
