2021年1月8日，期待已久的生猪期货终于在大连商品交易所上市，意味着生猪产业链上中下游参与企业终于有了一个套期保值的使用工具。生猪产业链上下游企业-饲料企业、生猪养殖企业、肉类加工企业等，利用好这个套保工具可以有效转嫁价格波动的风险，稳定生产经营。
作为生猪市场可以转嫁风险的套保工具，生猪期货品种上市即成为业内焦点，产业链上下游企业正积极准备，参与到生猪期货套保的交易中去。
金字火腿是在A股上市公司，作为一家生猪产业链下游企业。公司主要从事火腿、传统肉制品、个性化定制品牌肉类的生产、加工和销售业务。
猪肉是公司重要的生产原材料。为增强对公司产品成本和产品销售价格的管控，有效规避生产经营活动中因原材料和库存产品价格波动带来的风险，公司计划利用生猪期货进行套期保值业务操作。
公告
1月11日金字火腿公告：董事会同意自董事会审议通过之日起一年内，公司在5000万元额度内以自有及自筹资金开展商品期货套期保值业务。
该公司董秘表示：长期来看，养殖规模上去了，猪价相应会有所回落。然而，回落的时间、幅度却不好说，加上最近猪价有所反弹，考虑到短期价格走势不明，公司又有原料需求，所以才有套保操作的计划。
公司已具备开展商品期货套期保值业务的必要条件，具体情况如下：公司已制定了《商品期货套期保值业务内部控制制度》，并经公司董事会审议通过。该制度对套期保值业务的审批权限、内部审核流程、风险处理程序等作出了明确规定。
公司设立“期货决策小组”，管理公司期货套期保值业务。“期货决策小组”成员包括董事长、总裁、副总裁、采购负责人、财务负责人、内审负责人等；董事会授权董事长主管期货套期保值业务，担任“期货决策小组”负责人。小组成员人员稳定，经验丰富，了解公司的运营、产品，对猪肉市场也有较深入的研究。
公司设立“期货工作小组”，负责具体执行、操作。公司现有的自有资金规模能够支持公司从事商品期货套期保值业务所需的保证金。因此，公司商品开展套期保值业务是切实可行的。
实际案例
公司负责人算了一笔账：假设公司未来一个月所需原料100吨，且猪价将从30元/公斤涨至35元/公斤，金字火腿便可以在期货市场以30元的价格，开仓做多6手生猪期货。待现货价涨到35元时，公司仍然可以以此价格购入生猪，上升的5元成本则由期货套保盘的盈利部分予以对冲。
小豚君案例分析
1）品种：公司作为生猪产业链下游肉类加工企业，生猪是公司生产产品的原材料，套保的相关期货品种一定是“生猪期货”；
2）方向：生猪作为原材料是成本，金字火腿一定希望猪价是下降的，成本是低廉的，不希望涨价的，所以，公司套保的方向是做多（方向相反）
3）价值：公司一个月所需原料是100吨，按照生猪期货16吨/手计算，100÷16=6.25，取整数是6手。
4）月份：公司未来一个月需要原料，只做最近相关月份的合约。
总结：当猪价从30元涨到35元的时候，公司采购成本上升，自己公司实际利润就减少了。但是，期货市场做多的期货却赚取了利润，弥补了采购成本的损失。
采购损失金额：
（30-35）元/公斤x1000公斤x100吨=-50万元
期货盈利金额：
（35-30）元/公斤x1000公斤x16吨/手x6手=+48万元
利用生猪期货套期保值工具，期货盈利的48万元弥补了现货损失的-50万元，最后只亏损2万元。
相比之下，由于年内猪价下跌预期强烈，位于产业链上游的生猪养殖企业套保需求要更为强烈。据悉，目前各家龙头猪企参与热情较高，温氏股份、正邦科技和天康生物三家上市公司在上市首日便已率先“试水”。还包括正在招兵买马的牧原股份，欲组建期货部。
只是，由于生猪期货刚刚上市，相关上市公司尚处于尝试阶段，主要以熟悉交易规则、流程，“练手”为主。
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