套期保值是企业风险管理的重要工具，它帮助企业锁定成本或收入，减少因市场价格波动带来的不确定性。
期货套期保值
期货套期保值主要是利用期货市场的价格发现和对冲机制来锁定未来的价格，以规避现货市场价格波动的风险。
操作方式：
卖方可以通过卖出期货合约来对冲未来现货价格下跌的风险
买方则可以通过买入期货合约来对冲未来现货价格上涨的风险。
风险点：
虽然期货套期保值可以有效对冲价格风险，但它也存在一些潜在风险，如期货价格的反向大幅波动可能要求套期保值者追加保证金，这会增加资金压力。
期权套期保值
期权套期保值则利用期权合约的买方和卖方权利与义务的不对称性来实现价格风险的规避。
操作方式：
对于担心价格上涨的买家，可以购买看涨期权，这样即使价格上涨，他们也可以按照约定的价格买入。
对于担心价格下跌的卖家，可以购买看跌期权，这样即使价格下跌，他们也可以按照约定的价格卖出。
风险与优势：
期权套期保值的主要优势在于，无论市场价格如何波动，期权买方的最大损失仅限于支付的权利金，而期权卖方的最大收益也仅限于收到的权利金，但可能面临无限的潜在亏损。
天然橡胶期权套期保值案例
例如某天然橡胶加工企业签订了3000吨天然橡胶购买合同，一个月之后按当时价格交付钱款与货物。当前，天然橡胶现货价格为15000元/吨，因担心天然橡胶价格进一步上涨，有买入套期保值需求。
1、假设一个月后现货价格上涨至16500元/吨，期货价格上涨至16600元/吨（不考虑基差变化）
期货套期保值策略：
现货盈亏：15000 - 16500 = -1500元/吨
期货盈亏：16600 - 15100 = 1500元/吨
最终盈亏：1500 - 1500 = 0元/吨
实际买入价 = 15000 + 0 = 15000 元/吨
期权套期保值策略：
现货盈亏：15000 - 16500 = -1500元/吨
期权盈亏（期权选择行权）：16600 - 15100 - 300 = 1200元/吨
最终盈亏：1200 - 1500 = -300元/吨
实际买入价 = 15000 + 300 = 15300元/吨
2、假设一个月后现货价格下跌至14000元/吨，期货价格下跌至14100元/吨（不考虑基差变化）
期货套期保值策略：
现货盈亏：15000 - 14000 = 1000元/吨
期货盈亏：14100 - 15100 = -1000元/吨
最终盈亏：1000 - 1000 = 0元/吨
实际买入价 = 15000 + 0 = 15000 元/吨
期权套期保值策略：
现货盈亏：15000 - 14000 = 1000元/吨
期权盈亏（期权不选择行权）：亏损权利金 = -300元/吨
最终盈亏：1000 - 300 = 700元/吨
实际买入价 = 15000 - 700 = 14300元/吨
期货与期权套期保值对比
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