2017期货从业资格考试考前练习试题及答案（8）含答案下面对套期保值者的描述正确的是()。A.熟悉品种，对价格预测准确B.利用期货市场转移价格风险C.频繁交易，博取利润D.与投机者的交易方向相反【答案】B套期保值者是指通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲现货市场价格风险的机构和个人。他们可以是生产者、加工者、贸易商和消费者，也可以是银行、券商、保险公司等金融机构。在()的情况下，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。A.投资者持有股票组合，预计股市上涨B.投资者计划在未来持有股票组合，担心股市上涨C.投资者持有股票组合，担心股市下跌D.投资者计划在未来持有股票组合，预计股市下跌【答案】C卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。持仓费体现的是期货价格形成中的()。A.合约价值B.风险价值C.时间价值D.内涵价值【答案】C在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的高低有关，持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值。持仓费的高低与持有商品的时间长短有关，一般来说，距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期货价格高出现货价格的部分就越少。
当交割月到来时，持仓费将降至零，期货价格和现货价格将趋同。当不存在品质差价和地区差价的情况下，期货价格低于现货价格时，市场为()。A.反向市场B.牛市C.正向市场D.熊市【答案】A当现货价格高于期货价格或者近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。此时基差为正值。下列基差的变化中，属于基差走弱的是()。A.基差从-100元/吨变为-50元/吨B.基差从-100元/吨变为20元/吨C.基差从100元/吨变为180元/吨D.基差从100元/吨变为-50元/吨【答案】D基差变小，称为“走弱”。基差走弱常见的情形有：现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅。这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较弱。题中，ABC三项均属于基差走强。如果基差为正且数值越来越小，则这种市场变化称为()。A.基差上升B.基差下跌C.基差走弱D.基差走强【答案】C基差变小，称为“走弱”(Weaker)。基差走弱常见的情形有：现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅。这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较弱。
如果基差为正且数值越来越小，说明现货价格走势变弱，即，基差走弱。在点价交易中，买方叫价是指()。A.确定具体时点实际交易价格的权利归属买方B.确定现货商品交割品质的权利归属买方C.确定升贴水大小的权利归属买方D.确定期货合约交割月份的权利归属买方【答案】A根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易。如果确定交易时间的权利属于买方称为买方叫价交易，若该权利属于卖方的则为卖方叫价交易。当期货价格过低而现货价格过高时，交易者将会()，这样就会使期现价差趋于正常。A.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上买进商品B.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上卖出商品C.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上卖出商品D.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上买进商品【答案】C当期货价格过高而现货价格过低时，交易者在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品，这样，现货需求增多，现货价格上升，期货合约供给增多，期货价格下降，期现价差缩小;当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品，这样，期货需求增多，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。
关于我国期货交易与股票交易的表述，正确的是()。A.期货交易实行当日无负债结算制度B.期货交易只能以卖出建仓C.期货交易和股票交易均存在特定的到期日D.期货交易和股票交易均采取保证金交易【答案】AB项，期货交易实行双向交易，既可以买入建仓也可以卖出建仓;C项，期货合约有特定到期日，股票交易无特定到期日;D项，期货交易采取保证金交易，股票交易为足额交易。关于我国期货投机与股票投机的正确描述是()。A.期货投机和股票投机都实行当日无负债结算B.股票投机以获得公司所有权为目的C.期货投机采取保证金制度D.期货投机和股票投机都只能买入建仓【答案】C下列关于我国期货交易与股票交易的描述，正确的是()。A.期货交易和股票交易都只能以买入建仓，不能以卖出建仓B.股票交易和期货交易均以获得公司所有权为目的C.期货交易和股票交易都实行当日无负债结算制度D.期货投机和股票投机都是以获得价差为主要目的【答案】DA项，期货交易既可以买入建仓也可以卖出建仓，但股票交易一般只能买入建仓;B项，期货交易不以获得公司所有权为目的，股票交易也并不完全以获得公司所有权为目的;C项，期货交易实行当日无负债结算制度，而股票交易不实行每日结算。
以下属于跨期套利的有()。A.买入A 期货交易所5 月菜籽油期货合约，同时买入A 期货交易所9 月菜籽油期货合约B.卖出A 期货交易所4 月锌期货合约，同时买入A 期货交易所5月锌期货合约C.卖出A 期货交易所6 月棕榈油期货合约，同时买入A 期货交易所6 月棕榈油期货合约D.卖出A 期货交易所7 月豆粕期货合约，同时卖出A 期货交易所9 月豆粕期货合约【答案】B跨期套利是指在同一市场(即同一交易所)同时买入、卖出同种商品、不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。1 2 3跨市套利一般是指( )。A.在同一交易所，同时买卖同一品种同一交割月份的期货合约B.在不同交易所，同时买卖同一品种同一交割月份的期货合约C.在同一交易所，同时买卖不同品种同一交割月份的期货合约D.在不同交易所，同时买卖不同品种同一交割月份的期货合约【答案】B跨市套利是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时平仓在手的合约而获利。某套利者买入5 月份菜籽油期货合约同时卖出9 月份菜籽油期货合约，成交价格分别为10150 元/吨和10110 元/吨;结束套利时，平仓价格分别为10125 元/吨和10175 元/吨。
该套利者平仓时的价差为( )元/吨。A.-25B.25C.-50D.50【答案】C在计算平仓时的价差时，为了保持计算上的一致性，要用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格。依题：平 仓 价 差 =5 月 份 合约 平 仓 价格 -9 月 份合 约 平 仓价 格=10125-10175=-50(元/吨)。当某商品的期货价格过低而现货价格过高时，交易者通常会( )，从而会使两者价差趋于正常。A.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上买进商品B.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上卖出商品C.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上卖出商品D.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上买进商品【答案】B当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品，这样，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。某交易者以3620 元/吨，卖出5 月燃料油期货合约1 手，同时以3650/吨买入7 月燃料油期货合约1 手，当商品合约价格为( )时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。A.5 月3630 元/吨，7 月3720 元/吨B.5 月3650 元/吨，7 月3700 元/吨C.5 月3620 元/吨，7 月3740 元/吨D.5 月3620 元/吨，7 月3710 元/吨【答案】C该交易者以3620 元/吨卖出近月份合约，以3650/吨买入远月份合约的策略为买入套利，建仓时价差为3650-3620=30(元/吨)。
若平仓时价差扩大，则交易者买入套利盈利。A 项平仓价差为3720-3630=90(元/吨);B 项平仓价差为 3700-3650=50(元/吨);C 项平仓价差为 3740-3620=120(元/吨);D 项平仓价差为 3710-3620=90(元/吨)。所以C 项价差扩大最多，盈利也最大。以下关于卖出套利的说法，正确的是( )。A.卖出价格较高的交割月份期货合约的同时，买入价格较低的另一交割月份的期货合约，属于卖出套利操作B.如果套利者预期不同交割月份的期货合约价格差很小时，可以进行卖出套利C.卖出套利是指在反向市场上买入近期合约的同时卖出远期合约D.卖出套利是指套利者卖出远期合约同时买入近期合约【答案】A如果套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约来进行套利，这种套利为卖出套利。C 项，卖出套利是指在正向市场上买入近期合约的同时卖出远期合约;D 项，远期合约与近期合约的价格无法确定。程序化交易是指利用计算机软件程序制定交易策略并实行( )的交易行为。A.卖出下单B.买进下单C.人工下单D.自动下单【答案】D程序化交易又称程式化交易，是指所有利用计算机软件程序制定交易策略并实行自动下单的交易行为。
它在一定程度上克服了人类在期货交易时的一些心理弱点，能严守既定的交易策略及操作规范，确保整个交易过程中交易方法的一致性。在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能( )。A.进行玉米期现套利B.进行玉米期转现交易C.买入玉米期货合约D.卖出玉米期货合约【答案】D交易者预计玉米将大幅增产，即供给增加，在需求不变的情况下，期货价格将下跌，所以应该卖出玉米期货合约以获利。巴西是咖啡和可可等热带作物的主要供应国，在期货条件不变的情况下，如果巴西出现灾害性天气，则国际市场上咖啡和可可的价格将会( )。A.不变B.不一定C.下跌D.上涨【答案】D
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