LOGO LOGO 期货市场教程九王东第九章股票指数和股指期货第一节股票指数与股指期货第二节沪深 300 股指期货的基本制度规则第三节股指期货套期保值交易第四节股指期货投机与套利交易第五节股票指数第一节股票指数与股指期货?股指期货( StockIndexFutures )的全称是股票价格指数期货,也可称为股价指数期货、期指,是指以股价指数为标的物的标准化期货合约。股指期货交易的标的物是股票价格指数。?自 1982 年2月美均指数期货交易以来,目前,股指期货交易已成为金融期货——也是所有期货交易品种中的第一大品种。?一、股票指数的概念与主要股票指数?股票指数是衡量和反映所选择的一组股票的价格变动指标。世界上具有代表性的股指期货均价格指数美国标准普尔 500 指数美国道琼斯欧洲 STOXX50 指数美国金融时报指数英国日经 225 指数日本恒生指数中国香港沪深 300 指数中国股指期货股票交易对象股指期货合约股票交易方式保证金交易全额交易(融资融券除外) 买卖顺序双向交易先买后卖交易限制 T+0 T+1 结算方式当日无负债结算无当日无负债结算到期日有无,只要公司不摘牌交易时间非最后交易日: 上午 9: 15-11:30 下午 13:00-15:15 最后交易日: 上午 9: 15-11:30 下午 13:00-15:00 上午 9: 30-11:30 下午 13:00-15:00 ?三、股指期货与股票交易的区别第二节沪深 300 的基本制度规则?一、沪深 300 股指期货合约? ( 300 × =60 元) ? 、下月及随后两个季月,共四个月份合约? (1)每日价格波动限制为上一交易日结算价的± 10% 。
(2)季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的± 20% (3)季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的± 20% ? 12% ,实际现行的保证金比例为 15% (当月和近月合约)和 18% (季月合约)。?二、沪深 300 股指期货交易规则?(一)持仓限额制度持仓限额制度持仓限额制度持仓限额制度设置持仓限额的目的是防止少数资金实力雄厚者凭借掌握超量持仓操纵及影响市场。有些交易所为了及早发现与监控大户的动向,还设置了大户持仓申报制度。( 二)交易指令交易指令每次最小下单数量为 1手,市价指令每次最大下单数量为 50手,限价指令每次最大下单数量为 100 手。?(三)每日结算价?(四)交割方式与交割结算价?股指期货合约的交割普遍采用现金交割方式。?(五)股指期货投资者适当性制度? : ?(1) 自然人申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币 50万元; ?(2) 具备股指期货基础知识,开户测试不低于 80分; ?(3) 具有累计 10个交易日、 20笔以上的股指期货仿真交易成交记录,或者最近三年内具有 10笔以上的商品期货交易成交记录? , 还应该具备: ?(1) 净资产不低于人民币 100 万元; ?(2) 具有相应的决策机制和操作流程;决策机制主要包括决策的主体与决策程序,操作流程应当明确业务环节、岗位职责以及相应的制衡机制。
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