?从博弈论角度解析期货行情走势
期货市场，是一个典型完美的零和博弈市场。不同于股市，投资股市，从短期来看，可能是一个零和博弈，但是从长期来看，投资者能通过公司成长，获取红利以及送配股等获取实际的收益，长期上来说，股市是一个成长的投资市场。而期货市场则完全不同于股市，作为一个风险对冲工具，而不是一个投资市场。期货市场必然是一个零和博弈。每一个参与者从期货市场赚取的每一笔盈利。都是另一个投资者亏损的一部分。因此期货市场更符合传统的零和博弈模型。
期货市场的博弈者，按照不同的分类，可以有以下划分：根据投资者买卖和持有的头寸方向，可分为：多头与空头；投资者资金量来看，可分为：中小投资者与机构投资者；根据持仓时间来看，可分为：短线投机与中长线投资。
基于期货市场的几大特征，使得博弈能够有效的发挥。
1， 零和博弈。
2， 在T 0的模式下，资金流动极快，任何投资者能在1天，甚至几分钟内完成进入与撤出市场的特征。
3， 期货市场基于现货市场，但又是有效市场理论的完美体现，价格波动剧烈迅速。反应最新市场的情况。
2概要
一般来说，期货是单纯多头与空头的博弈，本文除了讨论单纯多头与空头博弈之外，还将讨论多头与多头的博弈，投资与投机的博弈。
中国期货市场历史不超过20年，曾发生过无数次的规模较大多空博弈，已及多杀多，空杀空博弈。有周期较长的，也有周期较短，有明显的，也有隐性的。
期货市场是博弈的市场，在这里是胆小鬼和亡命徒相互争斗的地方，在某个时间段里面交易者是胆小鬼，所以他止损了，因为那只是承认自己的错误，而不会要了自己的命。而在另一个时间段里面，交易者成了亡命徒，他们在疯狂的杀戮自己的对手，那些不想做胆小鬼的对手，一直把它们的资金和心理摧残到永远都无法恢复为止。在这种残酷的打击中，亡命徒获得了市场给他的冒险的巨额利润，那些在残酷的打击中主动提前止损的失败者，则通过胆小鬼策略保住了自己可以重来的机会。虽然承认自己失败了，但是却获得了可贵的生命。只有那些死不认输的投机者，和在正确的时候不敢于亡命的投机者，最终都被市场残酷的猎杀了。期货市场是战场，如果没有很好的掌握亡命徒策略和胆小鬼策略，必将失败。本文将对这个策略进行思考，并力图做到有效地和期货市场投机做到完美结合。
胆小鬼游戏是博弈论中“经典”问题之一。它的大意是这样的：
两个争强好胜的不良少年，为了制服对方，玩起了一种危险的游戏：他们各驾驶一辆车，开足马力向对方撞去……
在死亡越来越近的情况下，如果其中一个坚持不住，转弯躲避，就成了“胆小鬼”，在对方面前输了面子；谁毫不避让，就被视为英雄。如果双方都不让路，结果将是灾难性的。但是如果双方都退避让路，他们虽然都安然无恙，但却都成了“胆小鬼”。
显然这是不计后果的危险行动。与很多博弈论的经典游戏一样，这个游戏中的人物看上去有点“不正常”，我们可能会问：为什么博弈论总是拿一些行为举止异常的人来说事的？但是没有办法，只有典型人物或者说更容易走极端的人才更容易说明问题。
实际上这种胆小鬼游戏的博弈在我们的日常生活的各个领域里面都不同程度的存在，而且我们在不断的选择各种角色策略。最著名的案例就是上个世纪中叶的美苏古 巴导弹危机。而日常生活中我们在谈生意价格的时候，当无法谈拢时，买主可以采取抽身离去的姿态----其实这就是“胆小鬼策略”，如果卖方想达成交易的话，价格就会在胆小鬼行动下引导卖方也采取胆小鬼策略，达成交易。但是如果对方是亡命徒策略，自然生意就不可能完成。当然我们在这里把这个游戏介入进来，不是为了给大家讲日常生活怎么采用这种策略，而是要和期货交易实际联系起来。看我们在什么样的情况下采取什么策略，才能最终在市场中获得大的利益。
期货交易本质上就是竞价交易，当我们在获得有利头寸的时候理智的交易者会一直坚持头寸，而当我们的头寸在出现亏损，达到我们设定的限度的时候我们会对冲我们的头寸以图保护我们的资本金。实际上前一情况交易者采取的是亡命徒策略，而后一情况，交易者采取的是胆小鬼策略。实际上更本质一点，我们每时每刻都是在和我们的对手进行碰撞，账户资金的盈亏也在和我们自己设定的资金底线在博弈，当我们的实际盈亏在我们账户底线之上时我们持仓采取的是亡命徒策略，而当我们平仓离场的时候则是采取了胆小鬼策略。交易价格给我们的感受和两个青年在开车相互碰撞的不断靠近过程中的感受是一致的。如果直接的说持仓就是亡命徒策略，而平仓离场则是胆小鬼策略实现，可能会有些偏差，偏差的地方是我们在持仓和平仓过程中的心理状况，是不是为了战胜一切、不顾后果、充满勇气、但是同时又是理智的亡命徒和为了保护生命而理智离场的胆小鬼，胆小鬼不是非理性的，是理性的。非理性的胆小鬼不是胆小鬼，那是被对手屠戮以后充满恐惧的残兵败将，已经不是胆小鬼了而是失败者，因为他没有保护好自己的生命，情绪也受到了严重打击。
分析了胆小鬼策略和亡命徒策略在期货市场的对应情况以后，关键的问题还是要在怎么获得胜利的基础上来思考，这才是关键，每一个策略和每一次行动都只有一个目的那就是取得成功。
假设胆小鬼游戏中的A和B是理性人(这可能有点讽刺意味)，对他们来说收益取值大致是这样的：最大收益是自己勇往直前，逼迫对手让路；可是如果对手坚持到底，自己就要让路，因为丢脸总比丢命要好。所以他们的选择会是以下几种情况：
A如果认为对方勇往直前，那么他就会选择退避让路；如果他判断对方选择退避让路，那么他更愿意勇往直前。B的想法同样如此。因此该博弈有两个理性解：
A勇往直前，B退避让路；
B勇往直前，A退避让路。
在这个博弈中有两个纳什均衡：一方前进，另一方后退。但关键是谁进，谁退？一个博弈如果有唯一的纳什均衡，那么这个博弈是可以预测的，即这个纳什均衡点就是事先唯一的博弈结果。但是如果博弈有两个或两个以上的纳什均衡点，则无法预测出一个结果。
无论对局内参与者还是局外分析者来说，有两个纳什均衡点的博弈是另人苦恼的：我们既不能预测谁胜谁负，也不能制定出什么必胜策略。但是有一点还是清楚的：这两个少年都极力声称勇往直前来威胁对方，而希望对方受到恐吓后退避让路。
如果你想赢得这个游戏，你该怎么做？
在胆小鬼的游戏中，获胜的关键是要让你的对手相信你绝对不会稍有后退，你越是表现强硬，对方就越有可能让路，但是如果你知道对手绝对会硬干到底，那么最好的策略就是当个胆小鬼。撞车的结局谁也不愿看到，所以最后关头转弯是双方最好的策略。可是问题是：在这个最后关头却很难把握，在飞驰的车上，也许生死就在一念之间，也许这一秒你还指望对方妥协，下一秒你们却同归于尽了。所以“最后关头”的策略并不是“绝对正确”的选择。
我们分析了游戏本身，但是我们还没有和期货联系起来，所以有必要做一个引申的思考，只有这样我们的目的才能达成。
期货交易中的A和B就是交易的多空双方，如果想获得胜利，那么双方肯定是尽其所能的投入大量的兵力，勇往直前。双方获得最大胜利的方法都是对方做出让步。所以实际上也有两个纳什均衡点。而多空双方，是多空各种因素包括基本面的，技术的，资金的，宏观的，心理的，各种信息相互影响以后所能带动的各种多空资金力量的结合。不是某个单一主力而是综合的力量。在这里我们可以根据博弈论得出一些结论，因为交易的双方是有两个纳什均衡点，所以市场最终结果是不可预测的。不管是参与者还是交易者都不知道最终结果，而我们能得到最清楚的一点就是：多空双方都极力的勇往直前，而希望恐吓对方退避。
对于市场到底可不可以预测我们从博弈论得出的结论和非线形动力学得出的结论是一致的。所以在两个最新也是最优秀的科学的证明：市场是不可预测的是值得我们认同的。既然不可预测那么那些研究者在干什么呢？他们到底要不要预测市场呢？其实在这样的前提下研究者的最重要工作就是分析和整理各种信息，如果我们要做空那么我们要为交易服务的话就把这些利空因素进行逻辑性推理，比较是否在当前情况下信息流是利空的。当然信息流包括基本面的，技术的，心理的，而且心理的可能最重要，因为我们的目的就是要逼迫对方自动认输，而这是一种实实在在的心理活动。并且要注意的是我们不能够预测未来，但是我们却可以很好的分辨现在，从而为我们选择的策略基调做出辅助帮助。其实可以举个简单的案例，白糖期货在08年4月广西糖会的时候，由于报出雪灾根本没有影响产量，产量反而增加了100多万吨，无疑这种实际的供求数据会在信息上让多头主动认输，和空头加强攻击。所以信息出来以后白糖连续来了两个跌停，一方可以在信息的作用下主动认输。所以研究者的工作不是预测未来，而是更好的分析现在，这做为一个研究者一定要明白，当然我们也鼓励做一些预测，但是分析比预测更重要的思想需要充分重视。
其次我想就交易上也根据博弈论的思想做一些思考。交易双方都是通过威胁来逼迫对方自动让步，所以我们在交易的时候，自己首先采取的就是亡命徒的交易方式和心理状态，事实上如果我们科学一点的话，或者说中性一点的话，这种亡命徒式的交易实际上是包含了交易者巨大勇气在内的一种行为，这种勇气是毫不在乎的是甘愿玉石俱焚的同时又是包含了高深的洞察力支持下的勇气，因为我们知道只有这样我们才可能获得最大的收益。所以如果你是亡命徒的交易你才可能取得大的胜利。那么在价格过程中，我们是如何逼迫对方让步的呢？当然正如我们上面所提到的白糖案例一样可以通过信息流的方式来让对方让步，实际上外盘价格对内盘价格的影响就是这样的方式，但是我们更直接的方式是什么呢？博弈论的答案是这样的：首先你要设法让惩罚措施的控制权超出你自己的控制，从而断绝你自己重新确定的忍耐底线的后路；其次，要将悬崖化为一道光滑的斜坡，每向下一步都会面对失去控制而跌入深渊的风险。那么在期货市场中意味着什么呢？首先你要营造一种趋势，并且要人们相信趋势的力量是无穷的，而且短时间内是无法改变的，人们的热情是狂热的往某一个方向运动，就是一种可以创造无限想象的势，所谓得大势者得天下，就是这个意思；其次你在具体的价格运行中你要能够把价格在一个一个的高低点之间不断的穿越，不断的给对手制造恐慌，只有这样对手才会主动认输。如果是空头市场，那么每一次价格创新低都会让多头对手认输，特别是光滑的直线快速的撞击的时候，认输的人会更多。白糖的价格走势图表、沪锌的价格走势图表都有这种情势出现，多头市场则是往上攻击，05年铜大涨的时候就是如此。所以在期货市场中如果你想获得胜利首先就要有大趋势帮助，战略方向一定要正确，其次就要不断的攻击一个一个的高(低)点，而且在攻击的时候，你一定是亡命式的，这样才可以坚定的打击对手，并且加剧整个环境的变化。
其实在那个时候每一个坚定的理智的交易者和狂热的交易者正在把市场复合成了这样的存在，一个亡命的打击对方的赌徒，是一个非理性的存在，而且是非常的非理性，因为只有这样才能在胆小鬼的游戏中获得胜利。而作为单独的交易者，只有和市场和二为一，和市场共舞，欲市场之所欲才可能取得胜利，所以我们作为市场中的交易者，就是这样一个非理性的亡命式的赌徒，我们拥有充分的洞察力，我们是勇敢者，同时我们对市场的情绪的判断能力是非常敏感和坚定的，而当我们知道对手比我们更坚定的时候，我们就从勇敢者变成了胆小鬼，因为我们知道市场中的机会太多了，我们只有保住了性命以后才能够在下一次亡命的时候坚定的获取我们最大的报酬。我想我们可以自豪的说我是一个亡命的赌徒，但是又是一个彻底的胆小鬼。我们是一个复杂混沌体，其实只是我们在各个时间段里面都做到了最好的自己，仅此而已。
最后想说的是，在这种情况下，我们应该可以更加明确的提出这样的观点，因为我们是在威胁对方退让，只有对方主动认输，我们才可能取得胜利。而这种认输除了胆小鬼是理智的以外，其他的都是被迫的，甚至是绝望的，那么在这种情况下的行为，很明显市场是非理性的，所以市场在这些时候都具有很大的行为性，市场的本质是情绪的是行为的，是信息流的是不可预测的，我们只有通过打击对方而获得胜利，所以在打击对手的时候一定要坚定的重仓的理智的果断的打击，而被对手打击的时候，在还没有选择做胆小鬼以前我们都还是亡命的，但是一旦到了临界点，我们必须马上做胆小鬼，否则将会被对手无情的屠戮，最终的结果是麻木的重大失败。而我们在开始一场亡命的交易的时候，我们要分析市场的信息流，但更多的我们却要关注市场的行为，市场的情绪，一定要能够站在高处俯视市场的情绪，只有这样你的交易才可能取得胜利。
面对不可预测的市场我们只有靠策略取胜，而策略的根本分类就是两种：亡命式的和胆小鬼的，而且我们要能够根据市场的情绪果断的选取。要始终牢记的是就算我们做好了亡命的准备，但是我们至少也要能够在主动做了三次胆小鬼以后还能重新再来，我们的资金还没有损失太多，资金管理很重要。做亡命的交易者吧，这样你才可能打击你的对手，才能让自己真正的百分百的具有强大的动力来打一次又一次的会战。这样的期货人生才会在一次次大的会战胜利的情况下获得最终的成功。
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