【摘要】随着我国汇率改革不断推进以及与其他“金砖国家”的金融合作不断深入，我国有必要借鉴其他“金砖国家”经验，加快推进外汇期货市场建设，更好地服务实体经济发展。
外汇期货产品都以本币对美元合约为主。一是本币对美元的交易动机最强。美元是其主要交易结算货币，本国企业所需要规避的风险一般都是本币对美元的风险；二是其外币负债或跨境资金也以美元为主，故而本币对美元期货合约也是最活跃的投资产品。
外汇期货市场发展主要采用两种产品策略。巴西采取扩张性的产品策略，推出很多外汇期货合约，囊括十几种货币。主要原因在于，一是巴西外汇期货发展历史悠久，技术系统先进，能同时处理如此多的外汇期货合约同时上市；二是在风险突然升高的情况下，市场对外汇期货产品的需求会陡增。印度和俄罗斯采取集中性的产品策略，即仅推出几种关键货币的外汇期货合约。主要原因：一是有助于集中流动性，以便与国内其他交易所竞争；二是集中资源，使这几个关键产品更可能获得成功。
从上述“金砖国家”发展外汇期货的经验看，我国推出外汇期货势在必行。我国目前只有场外外汇衍生品市场，市场功能还不能得到充分发挥。使用外汇衍生品的企业占进出口企业的比重较低。企业在实际避险操作中由于缺少透明的参考价格，只能被动地和银行进行交易。大多数企业甚至认为避险成本比汇率风险更高，宁愿选择不作为。随着我国汇率制度改革的深化，人民币汇率波动幅度将会加大，实体企业的避险需求会进一步上升，尽快完善外汇期货市场建设是满足实体经济发展的重要基础之一。
但需要指出的是，我国发展外汇期货应结合具体国情合理设计外汇期货产品，有效管理外汇风险。巴西、俄罗斯和印度的外汇期货产品均以本币对美元合约为主，是因为美元是其主要结算货币，规避美元汇率风险是国内主要的避险需求。但由于俄罗斯的汇率制度是以美元和欧元组成的货币篮子为锚，因此欧元合约在莫斯科银行间货币交易所(MICEX)的占比也较高。可见，巴西、俄罗斯和印度在外汇期货产品设计方面，都充分考虑了国内实际情况。我国在设计外汇期货产品时，也应从企业和银行管理外汇风险的实际需求出发，配合我国汇率制度改革的深化和人民币国际化的进程，有效管理外汇风险，保持实体经济稳定。
此外，在外汇期货市场初期起步阶段，我国应借鉴印度和俄罗斯经验，采取“集中性”外汇期货产品策略，设计推出美元、日元和欧元等少量几种关键货币合约，逐步增强我国外汇期货市场的竞争力，为开拓国际外汇期货市场、参与全球外汇期货交易打下坚实基础。
慧择提示：通过上面信息可知外汇期货产品都以本币对美元合约为主，我国推出外汇期货势在必行。我国发展外汇期货应结合具体国情合理设计外汇期货产品，有效管理外汇风险。
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