2025年开年以来，国际金价延续了2024年的强劲涨势，一度突破2950美元/盎司的历史高位。然而，近日金价突现回调，2月26日，国内足金首饰价格单日下跌近10元/克，周大福、周生生等品牌价格回落至886元/克。这一波动引发市场热议：黄金是否已触及阶段性高点？未来是否还有大幅上涨空间？多位专家指出，短期金价或面临调整压力，但长期支撑因素依然存在，投资者需理性应对市场波动。
短期回调：多重因素叠加，市场情绪敏感
近期金价下跌的直接诱因是COMEX黄金期货与伦敦现货黄金价差缩窄，导致实物黄金需求边际减弱4。东方金诚研发部副总监瞿瑞分析，此前纽约贵金属市场因套利交易推动库存回补，但随着价差收窄，这一动能消退，金价随之回调4。此外，美元指数回升、美联储降息预期延后等宏观因素也加剧了短期波动。
值得注意的是，当前金价已处于历史高位。2025年初至今，伦敦现货黄金累计涨幅超10%，国内足金饰品价格较年初上涨超50元/克。黄金高级投资分析师林大辉直言，当前金价“透支”了部分未来涨幅，消费者若以保值增值为目的购入金饰，需警惕短期价格波动风险1。
长期支撑：地缘风险与央行增持托底
尽管短期承压，多数专家仍对黄金的长期价值保持乐观。中国有色金属工业协会金银分会副秘书长梁永慧指出，基础金价未来可能在610-690元/克区间震荡调整，但地缘政治冲突、全球央行增持黄金等趋势将持续支撑金价。数据显示，2025年1月中国央行黄金储备增至7345万盎司，连续三个月增持，这一趋势或进一步优化我国外汇储备结构，并为人民币国际化提供信用背书。
国际投行亦上调金价预期。花旗集团预测，若国际贸易摩擦升级，未来6-12个月金价可能冲击3000美元/盎司；高盛更是给出3300美元/盎司的乐观情景目标10。
投资建议：短期观望，长期关注结构性机会
对于普通投资者，专家建议采取以下策略：
警惕短期波动风险：当前市场对政策与地缘消息敏感，任何风吹草动都可能引发价格剧烈震荡，盲目追涨易被套牢。区分消费与投资需求：金饰溢价较高且流动性弱，若以投资为目的，可优先考虑金条、黄金ETF等标准化产品。把握回调后的配置窗口：中长期来看，黄金仍是对冲通胀和地缘风险的重要工具，投资者可在价格调整后分批布局
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