智友学堂（ID：zhiyoucf88） 作者 | 宇庭
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黄金狂飙
万万没想到，最快达成“夺回失去的三年”成就的，居然是金店。
最近金店挤爆了，3月份黄金价格开启狂飙模式，不少金店欢喜着说，开年来相比去年同期销量增长了20%-30%。
每日经济新闻前几天报道，有黄金销售商一个周末就卖出了约6000万元的黄金。
更沸腾的是金融市场里的黄金价格，COMEX黄金价格（纽交所黄金期货交易价格）从3月8号的1817.90美元/盎司，飙升到3.23号1996.0美元，突破了2022年3月俄乌冲突后的高点，涨幅9.8%。
黄金ETF在3月13号这一周，净流入量就达到16吨（10亿美元），扭转了之前连续十周资金流出的局面。
为什么3月份黄金价格突然加速？有什么反常的地方？有到底是哪些大户在偷偷屯黄金？黄金还能买吗？
有央行偷偷屯黄金
这一轮的黄金价格上涨，主要始于2022年11月份，虽然到23年2月份有所回调，但因硅谷银行冲击，导致避险情绪增加，金价又开始加速上涨。
综合来看，引起黄金价格上涨的原因主要有三个：
1、欧美银行危机引发避险情绪上升
2、央行大手笔采购黄金
3、美联储加息进入尾声
3月初硅谷银行陷入危机后，存款搬家，正在美国加速发生。
全球最大的黄金ETF基金—SPDR黄金ETF成了“香饽饽”，其看涨期权的五天滚动交易量飙升超五倍，接近创纪录高位。
这样的避险情绪，也能从美国存款搬家的动作中得到印证。
硅谷银行破产后，美国存款搬家的速度更快了。一是存款从小银行搬到大银行，二是从存款搬向货币基金市场。
美联储最新公布的截止3月15日的银行资产负债表H.8报告显示，排名前25的大银行存款总额增加了670亿美元，而小银行存款减少了1200亿美元。
另外，截至3月22日，美国货币基金市场规模达5.12万亿美元，创下历史新高，两周内流入资金量达到2380亿美元，增加的资产中，有部分来自于从银行取出的存款。
而美联储加息逐步进入尾声，也给了黄金上涨推波助澜。
这里补充一点背景信息，中长期角度来看，黄金的价格与美元利率是反向变动的，一般是呈现美元涨黄金跌的趋势，当然影响汇率的短期因素实在太多，短期不一定时刻都是相反关系。
黄金本身不产生利息收入，而如果用美元来买黄金则意味着损失了一部分的美元利息，因此金融市场上也会把美元利率当做是黄金的持有成本。如果美联储开始准备降息，对黄金来说是个利好。
另外，实际操作中，也会通常选择安全性、功能性和黄金比较类似的资产，比如长期美国国债的实际收益率，来作为黄金的持有成本。
不管哪个角度，降息对于黄金来说，就是降低了持有成本，自然对黄金价格是个利好。
其实除了这些外部因素，支撑黄金价格背后的，还有一个实力雄厚的买家——全球央行。
从2022年开始，全球多家央行（以中国、俄罗斯、土耳其、印度、卡特尔为主）从2022年开始大幅增加黄金储备，这就相当于，一直有个超级大户持续在市场上买入黄金。
有机构统计过2022年和2021年全球每年的黄金需求量，最大的三个需求方：珠宝首饰（46%）、黄金投资（23%）、各国央行（24%）。
其中央行的需求量从2020年开始大步伐跃进。
去年全球央行对黄金的需求量大涨152%，属于三大需求方里涨幅最猛的大户，去年各个央行加起来的黄金净购买量（1135吨），已经创下了1967年（1404吨）以来的最高水平。
（世界黄金协会2022年全球黄金需求量变化）
都是哪些央行在买？为什么央行突然开始疯狂屯黄金？
最典型的就是中国央行。
2月末中国人民银行黄金储备达2050.3吨，较1月末涨约24.8吨，已是自去年11月份以来，连续第四个月增持黄金。
而另外一些新兴市场国家，比如印度、俄罗斯、土耳其、印度、卡塔尔等央行，都是去年买屯黄金的大户，欧美国家，反倒是屯得没那么多。
这里面，既有央行分散风险对冲通胀的考虑，也有地缘冲突之下，从各国外汇储备的安全性来考虑。
当俄乌冲突后俄罗斯持有的美元被冻结，部分俄的贸易伙伴并没有把卢布作为外汇储备，所以选择用黄金来交易（经济学人），当然也有一些央行处于安全考虑，转向囤积在制裁下也更容易买卖的黄金（日经中文网）。
历史上，黄金储备和金价之间大部分情况也是同步联动的，如果黄金背后最大的“土豪”买家——全球央行的购买趋势不停歇，那黄金价格可能还有很强的动力往上走。
选不对工具，黄金投资能成“火葬场”
黄金看起来现在价格涨得猛，但和石油一样，都是高波动的周期性资产，选不对工具，其实风险还是挺大的。
纵观国际黄金百年行情，也曾有两次大熊市，其中一次跌了20年。
比如，看着金价升温，“用买房的思维去持有黄金”，恐怕长期回报，不一定能符合预期。
据时代财经，一位曾在去年7月豪掷百万元购入10斤金条的投资客就表示，仍然看好黄金未来走势，决定长期持有，“对抗通胀的最好决策是购置北上广深的核心区房产、以及持有黄金。我买不起核心区的房产，所以用买房的思维去持有黄金。”按照当前黄金批发市场价格，该投资客此前所购置的10斤金条已溢价约32万元。
对于普通老百姓来说，现在可以买黄金吗？一般常见的投资黄金可以分为四种方式：
1、实物黄金（黄金首饰、金条、积存金）
这里面，黄金首饰的折损反而是最大的，首饰有加工费，卖出的价格比金条贵，回收又打折，但好看是好看的，只能说买个好看，图个方便了。
而金条和积存金，相对来说更接近屯实物黄金的本质。金店或者银行都有金条的销售渠道，也会出具证书。
如果觉得实物黄金存放不方便，也可以选择银行的积存金模式。买的是黄金份额，累计到一定份额后可以到银行提取实物黄金，相当于一种小额的定投。
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