2025年2月，黄金市场迎来戏剧性转折。此前一路飙升，连涨七周并创下历史高位的黄金，在2月14 - 15日突然高台跳水，引发市场广泛关注。
2月14日欧洲交易时段，黄金价格急剧下挫。截至当日收盘，COMEX黄金期货大跌1.76%，收报2893.7美元/盎司，创下本轮上涨以来的最大单日跌幅；伦敦金现下跌1.66%，至2882.14美元/盎司 ，二者均失守2900美元/盎司关口。2月15日，国内黄金珠宝品牌金饰价格也应声下跌，周大福、六福珠宝报875元/克，均较前一日下跌15元/克；周生生报873元/克，较前一日下跌18元/克。
黄金为何突然跳水？
美联储政策预期转变
2月12日，美联储主席鲍威尔表示“当前经济数据不支持快速降息”，强调通胀仍高于目标水平。这一表态使美债收益率反弹，美元指数走强。黄金作为无息资产，在美元和美债收益率的双重挤压下，吸引力大幅下降，投资者纷纷重新审视资产配置，大量资金从黄金市场流出，涌入美元资产，金价因此难以维持高位，开启下行通道。
多头获利了结与技术性回调
自2024年底以来，黄金市场表现亮眼，累计涨幅近20%。当黄金价格攀升至历史高位后，部分投机资金敏锐捕捉到风险，果断选择获利离场。2月15日，美国零售销售数据意外下滑0.9%，这本应是推动金价上涨的因素，然而市场反应却出人意料。短暂上涨后，引发了更猛烈的技术性抛售潮，单日跌幅超过1.5%。
地缘风险降温与避险需求下滑
长期以来，中东局势紧张、俄乌冲突持续，如同高悬的达摩克利斯之剑，令投资者忧心忡忡，黄金作为避险资产备受青睐。但近期中东局势缓和，俄乌冲突谈判也取得进展，全球避险情绪显著降温。曾经支撑金价的地缘政治溢价逐步消退，部分资金大胆转向风险资产，寻求更高回报，进一步加剧了黄金市场的抛压 ，金价无奈下行。
黄金价格后续走势如何？
部分机构依然看好黄金长期走势，认为黄金牛市还将持续。高盛分析师在报告中称，黄金仍是大宗商品市场中最具信心的交易推荐，主要受到结构性（央行购金）和周期性（ETF买盘）因素的驱动，预计到2026年第二季度，金价将达到3000美元／盎司。中国银河证券分析师华立认为，美联储降息下的全球黄金ETF基金增持黄金、地缘冲突影响下的央行购金、美国债务问题引发的信用贬值对冲交易仍将继续演绎，推动金价上涨。花旗银行也将2025年黄金平均价格预测由每盎司2800美元上调至2900美元 。
不过，也有机构认为黄金后续走势仍存在较大波动。华泰证券研究所所长张继强称，短期金价受套利等投资者行为影响较大，对关税政策的变化可能更为敏感。分情形看，若美国对黄金加征关税（如10%）或市场继续交易预期，COMEX黄金有进一步冲高的可能；在关税正式实施后，套利需求骤减，金价或有调整压力。若不对黄金加征关税，市场预期落空，金价或快速调整，COMEX黄金库存或回流伦敦 。
对于普通投资者而言，在黄金价格波动剧烈的当下，更需保持理性，避免盲目跟风。在做出投资决策前，务必充分了解市场动态，结合自身风险承受能力，制定合理的投资策略，才能在黄金投资中更好地把握机会，规避风险。
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