黄金杀疯了。
今天一早，现货黄金直线拉升，一度飙涨至2942美元/盎司，继续创出历史新高。
COMEX黄金期货同样又一次突破历史高点。截至发稿，COMEX黄金期货也直线拉升，报2954美元/盎司。
2月11日早上一开门，杭州多家金店赶紧换上新的零售价格，一夜之间，每克金价又一次暴涨10多元，周大福、潮宏基等品牌金店的足金饰品报价已达886元/克，周生生则飙涨至891元元/克。
开年以来，金价已经涨超11%，这波大涨背后是什么原因？还能涨多久？狂热背后，专家建议，普通投资者不要盲目追涨。
正月初九买的金条
还没过元宵节已经赚了2.4万元
春节以来，金价屡创新高，正当大家普遍感叹金价太高、无从下手时，有胆大的投资者已经赚取金价上涨带来的利润。
杭州80后顾先生在上周金价创出高点时，果断买入了2公斤金条。
顾先生告诉记者，他是专门做黄金短线交易的，两年前从100万元起步资金做实物金条的投资。
上周四，正月初九，国际金价和国内金价都创出新高，顾先生以668元/克的价格，在一家珠宝公司买入了2公斤金条。
“做了两年黄金交易，也是凭手感买入这2根金条，我看好这波金价继续上涨。不过大家别跟我买，万一我看错了呢！”顾先生说，他认为今年国内基础金价可能涨到750元/克，但是上涨途中可能有剧烈下跌，这种下跌恐怕不少人很难承受。
截至发稿时，基础金价已超680元/克，顾先生已经赚了12元/克，“还没到元宵，一个星期不到就已经赚了2.4万元，我在考虑什么时候卖。”发稿前，顾先生跟记者说，估计快出手卖了。
金价已涨11%
开年这轮大涨背后是什么原因？
自2025年伊始，国际与国内黄金价格持续大幅攀升，并屡次创出新高。
根据WIND数据，在2024年上涨超27%后，截至今天发稿时，伦敦金现今年已涨幅超过11%，沪金同样也涨了11%。
开年这波金价凌厉的上涨是什么原因？
“主要是特朗普的关税政策、俄乌和巴以的地缘政治风险、美国的利率前景和通胀情况，这三点根本原因，构成了黄金上涨的重要推力。”浙江一家国有银行国际部高级经理接受记者采访时表示。
南华期货贵金属分析师夏莹莹今天早上接受记者采访时认为：本轮金价大幅上涨的主要驱动力源自美国的关税政策。
“自特朗普政府上台以来，COMEX黄金与伦敦黄金之间已多次出现价差异动现象。逻辑层面，市场对美国可能加征黄金进口关税的担忧，是导致COMEX黄金与伦敦黄金价差走阔的主要原因。然而，黄金关税政策尚未正式落地实施。与此同时，随着COMEX黄金溢价快速上升，这进一步打开两地市场的期现套利窗口，并激发了COMEX黄金空头期转现的交易需求，即买入伦敦黄金现货，并用于COMEX黄金的交割。这一过程推动了伦敦黄金现货市场需求快速上升。相应地，伦敦市场黄金现货租赁利率也同步快速上行。最终，现货价格持续自我增强式走高，并推动两地市场价差重新回归平衡。”夏莹莹表示，除美国关税政策交易性的因素之外，全球央行强劲的购金意愿和需求，也为本轮金价的上涨提供了非常重要的背景。2024年全球央行的购金总量连续第3年突破了1000吨的关口，央行购金的需求也为金价在本轮交易美国关税政策的过程当中重心快速上移，提供了需求层面的背景和支持。
这波金价冲高后调整压力加大
建议投资者理性对待，切勿盲目追涨
高位的金价，还要涨多久？
“短期来说，整体看涨，不排除中间一些波动，但是下半年还比较难判断。总体而言，当前金价处于历史高位，建议普通投资者理性投资。”上述国有银行高级经理表示。
夏莹莹预计，黄金上涨周期仍未结束，中长期依然看涨金价。不过，今年上涨流畅度或将下降，年内或呈现先上涨再回调走势。“特朗普的上台加剧2025年黄金价格路径不确定性和价格波动，但难改整体趋势。央行购金需求则依然是支撑黄金价格的重要因素。但美联储降息减速，可能抑制投资需求的流入幅度，并约束金价上涨力度。”夏莹莹认为，上半年维度看，金价仍然有望进一步上冲3000美元/盎司，主要原因是美国的关税政策目前无法证伪，预示着本轮金价上涨的驱动仍然存在。
“但我们预计美国加征黄金进口关税可能性仍较低，因此金价这波冲高后调整压力也将进一步加大，目前COMEX黄金期货总持仓已经与金价形成背离，建议投资者理性对待，切勿盲目追涨。”夏莹莹建议。
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