2024金融行业年终盘点之三：
2024国际金价累涨超27%2025黄金市场有望继续闪耀
2024金融行业年终盘点之三：
2024国际金价累涨超27%2025黄金市场有望继续闪耀
刚刚过去的2024年，黄金成为投资市场上炙手可热的投资品种。其价格全年最高涨幅一度超过35%。虽然金价年末有所回调，但伦敦黄金现货价格、COMEX（纽约商品交易所）黄金期货价格全年涨幅均超27%，齐创2010年以来最大年度涨幅，并多次刷新历史纪录，黄金依然是整个市场上最优质的投资品之一。
展望新的一年，全球经济增长前景不明，叠加地缘冲突此起彼伏。在多位业内人士看来，在避险情绪之下，金价仍有上涨空间，黄金市场有望在2025年继续闪耀。
国际金价一年40次刷新纪录
2024年，注定是黄金市场的“传奇一年”。这一年，全球经济和地缘政治局势像坐过山车一样起起伏伏，彻底激发了黄金的避险属性，黄金价格持续创下历史新高，刷新历史纪录多达40次。
2024年初，国际现货黄金价格开盘于2060美元/盎司，2月份小幅调整至1985美元/盎司，随后开启了持续上涨的行情。2024年第一季度，国际现货黄金价格创下历史新高——2236美元/盎司。同时，2024年一季度的黄金需求也创下了8年内的最高水平。
2024年第二季度，国际现货黄金价格刷新前制高点，向上攀升至2450美元/盎司。来自世界黄金协会的相关报告显示，2024年第二季度，黄金均价达到2338美元/盎司，同比上涨18%。与此同时，中国央行在2024年第二季度中的5月到6月，连续两个月暂停增持黄金储备，黄金储备规模保持在7280万盎司。
第三季度，国际紧张局势进一步升级，叠加美联储开启降息周期，推动黄金价格再次创下历史新高。短短三个月内，国际现货黄金价格由季初2318美元/盎司至2685美元/盎司，季度飙升超360点。此外，伦敦现货黄金的平均价格达到了每盎司2474美元，与2023年同期相比，增长幅度达到28%。
2024年10月末，国际现货黄金价格一度在2800美元/盎司徘徊，创下年度纪录。其后，黄金价格进入震荡模式。进入11月，国际金价再次高位回调。金价受到美国大选影响，走势开始震荡下行，最低徘徊在2500美元/盎司附近。
在连续8个月的上涨中，国际金价不断创下新的纪录，这一趋势在历史上极为罕见，数据显示，国际现货黄金价格最高触及2790美元/盎司，刷新了历史高点，最大涨幅达到35.44%。
世界黄金协会发布的报告显示，2024年年初至2024年11月30日，以美元计价的伦敦金银市场协会（LBMA）午盘金价涨幅超过28%，年平均交易价格较2023年高出22%。其他货币金价表现同样强劲，例如，中国市场的上海金午盘基准金价从2024年年初至2024年11月30日上涨超28%。截至2024年11月末，黄金价格于2024年已打破历史纪录40次。
2024年12月31日，伦敦黄金现货价格、COMEX黄金期货价格收盘分别定格于2624.16美元/盎司、2639.3美元/盎司，年度涨幅分别为27.23%、27.39%，均创下2010年以来最大年度涨幅。另有数据显示，在过去两年，国际金价涨幅超44%。
多个黄金投资品种表现吸睛
就在国际金价持续刷新纪录的同时，国内金价在过去一年同样出现了大幅上涨。数据显示，截至2024年11月底，以上海黄金交易所Au9999为代表的人民币金价飙升了28%，成为国内表现最好的资产之一。
与此同时，国内黄金饰品价格也在不断创下新高。就在2024年年初，中国大部分品牌黄金饰品价格在620元/克左右。2024年10月中旬以后，黄金饰品金价便围绕800元/克上下波动。据山西晚报记者了解，如今，多个黄金品牌的首饰金价也均超过700元/克。
伴随着金价大涨，在2024年的A股市场上，黄金板块一度表现活跃，尤其是行业龙头股表现强势。山东黄金2024年年内股价上涨3%，股价一度接近历史新高；紫金矿业年内股价更是上涨28%，续创历史新高。
除此之外，国内基金市场上，黄金主题基金业绩在过去一年的表现同样亮眼。以ETF（交易型开放式指数基金）为例，超七成的黄金ETF在2024年全年复权单位净值增长率超过27%。其中，易方达黄金ETF在2024年净值增长率达27.57%，国泰黄金ETF净值增长率为27.47%，博时黄金ETF、华安黄金ETF均为27.45%。同时，黄金ETF也在持续“吸金”，近九成产品实现份额翻倍增长。例如，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF份额2024年全年增幅达1291%，广发上海金ETF份额增幅为993%，工银黄金ETF份额增幅超660%。
在业内人士看来，持续发酵的地缘冲突、美联储降息以及全球央行持续购金等多重因素推动，成为过去一年黄金市场表现强劲的重要因素。
光大期货贵金属高级分析相关人士认为，影响2024年黄金价格的主要因素一是地缘政治，二是美联储货币政策预期。地缘政治方面，由于俄乌冲突时间跨度过长以及由此引发的全球地缘冲突连锁反应远超投资者预期，市场开始重视地缘冲突扩散风险，而全球央行特别是新兴市场国家大幅增持黄金，黄金开始得到投资者重视和价值重估。美联储货币政策预期方面，近几年美联储越来越重视主动管理，并开始深度影响全球金融市场，投资者着重预测美联储货币政策方向，以此来获得交易先机。2023年10月开始，当市场确认美联储不再加息后，降息预期也随之到来，并开启了之后的黄金上涨行情。
另外，值得一提的是，全球各大央行持续较大的购金力度，也在为国际金价托底。数据显示，就在2022年、2023年，全球央行购金超千吨，2024年前三季度，全球央行年内购金量达694吨。数据显示，截至2024年11月末，我国央行黄金储备报7296万盎司，较10月末的7280万盎司增加16万盎司。此前，我国央行黄金储备已连续6个月保持不变。2024年前11个月，我国央行黄金储备共增持109万盎司（相较于2023年末的7187万盎司）。相关人士分析，我国国际储备中的黄金储备占比偏低，从优化国际储备结构出发，央行增持黄金是大方向。同时，央行增持黄金能增强主权货币的信用，为推进人民币国际化进程创造有利条件。
新的一年“黄金热”或将持续
如今，黄金市场已经连续两年大涨，那么，2025年的黄金市场是否还值得投资者参与？尽管在美联储2024年12月宣布降息后，国际金价不涨反跌，走出一波震荡行情。受乐观情绪的影响，多家国内外机构均对黄金价格抱有长期看涨的态度。
对于2025年黄金价格的走势，业内人士普遍认为黄金牛市将持续。但与此同时，黄金价格的上涨仍受多种因素交织影响，比如一些新兴市场国家还在不断地增持黄金，抵御资本流出的风险；美国新一届总统特朗普即将上任，加上地缘冲突仍在发酵，大家仍在加持投资避险资产；从美元角度来讲，美元指数可能面临一个上下突破性的行情，如果说美元贬值，那黄金价格会继续上涨。此外，美联储货币政策倾向于渐进式降息，美债收益率上涨，并脱离了正常的波动轨迹，当大家撤离美债的时候，黄金就是替代性的安全资产，这也会进一步加剧“黄金热”。
基于黄金价格分析框架，中信证券相关人士表示，看好2025年金价。在中信证券人士看来，全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为“亚洲下，欧美上”。2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。根据中信证券模型预测，中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。
国泰基金相关人士分析，2025年开年，国际金价上涨行情持续。中期看，美联储开启降息周期的趋势对于金价依然构成一定支撑。长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战，加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属具备上行动能。
不过，风险因素同样不可忽视。中信证券相关人士也提示了金价上涨的风险因素，其中主要包括欧美经济超预期增长，美联储降息进度不及预期，全球央行购金不及预期，美国财政赤字不及预期，地缘政治风险等。
业内人士建议投资者，在配置黄金资产时，首先要明确自己的投资目标与风险承受能力，短期投资可关注金价短期波动因素，长期投资要看重其保值功能，再根据风险偏好确定配置比例；其次，要合理选择投资方式；再次，要持续关注宏观经济数据和地缘政治局势，这些因素对黄金价格具有显著影响；最后，历史规律表明，金价周期一般较长，短则4～5年，长则10年以上，因此，黄金更适合长期持有。
山西晚报记者张珍
文章原创于外盘期货官网：http://www.haoyaya.com.cn/
