迄今为止,大家最为熟悉的苹果,莫过于牛顿头顶的那颗。
小伙伴们也终于明白,能让苹果落地的神秘,无非是两个前提,一是万有引力,二是瓜熟蒂落。
我们把它抽象出来看,就是外在因素和内在因素分别在起作用。
额滴神啊,我自己快绕进去了。
好了,言归正传。我们今天要讲说的,就是喊了呼唤了十多年的一只靴子——原油期货。
这只“只闻楼梯响,不见人下来”,“悬而不落”靴子,吊足了大家的胃口。
为啥呀?
作为世界第一大石油进口国、第二大石油消费国及第四大石油生产国来说,中国建立原油期货市场的意义重大。然而,从2012年上海期货交易所揭牌就开始筹备的原油期货,缘何一推再推?如何抓住当前油价波动的历史窗口,让中国在国际石油期货舞台上占据一席之地?
5月25日到26日,以“供给侧改革下的期货市场服务实体经济”为主题的第十三届上海衍生品市场论坛上,与会专家代表将目光聚焦石油等大宗商品的价格发现、市场交易机制建设,建议加快改革完善以市场需求为导向的期货产品上市机制,推出原油等大宗商品期货品种和商品期权。
本届论坛分为主题峰会、2个品种论坛和5个专场研讨会。图为“能源及衍生品市场理论与实务”研讨会现场。
让我们也从内在和外在两个因素说起。
从外在因素看,我国原油期货产生的条件“万有引力”已初步具备。那就是政府、学界、社会高度的认识统一——推出中国版原油期货,具有相当的必要性和迫切性。
共识是,原油期货提供了一个区别于现货贸易的交易市场,能够连续反映潜在供求状况变化的全过程。作为世界第一大石油进口国、第二大石油消费国及第四大石油生产国来说,中国建立原油期货市场的意义重大。
证监会副主席方星海
证监会副主席方星海:市场通过价格对资源配置起决定性作用,价格不仅指现货价格,还包括时间序列上的一系列期货价格。现货价格主要对当期消费起作用,期货价格则指挥着决定未来供应的生产和投资。由此可见,期货价格在资源配置中的重要性不比现货价格低。
方星海强调,我国已是绝大部分大宗商品的最大消费国,国际上主要的大宗商品已从传统的生产商和贸易商主导定价,转变为以期货市场主导定价。作为消费大国,倘若决定价格的期货市场在中国,我们对价格的影响力就会比较大,我们的企业和投资者对价格的走势就会有更好的了解,就能提前采取套利措施。
复旦大学能源经济与战略研究中心常务副主任吴力波
复旦大学能源经济与战略研究中心常务副主任吴力波:当前,原油期货及其他能源商品期货的发展将实现实际供需和本地资本市场流动性的多方博弈,在全球原油供给总体过剩、区域失衡的情况下,期货市场的建立,有助于提高中国和亚洲市场的价格发现能力,提高我国作为原油需求侧的议价能力。原油和能源期货对强化我国金融市场与实体经济关联、提高我国金融市场产品多元性大有裨益。
一边是地炼企业大举进口原油,一边是中国版原油期货难产,价格风险重压于实体经济之上。
山东京博石油化工有限公司总经理栾波
新近刚刚与沙特阿美开展原油采购合作的山东京博石油化工有限公司总经理栾波建议,从炼油行业长远发展的角度审视,期货市场和现货市场做好有效结合,根据市场变化的情况,对产品原料做套期保值,对冲变动风险。
中国石油经济技术研究院首席研究员、前院长孙贤胜主持能源现货专场圆桌会议
美国剑桥能源咨询公司原油市场、石油中游和下游团队研究经理刘海全围绕“全球能源大动荡:北美非常规油气的又一次革命”为主题进行演讲
国际能源署石油行业及市场部负责人Neil Atkinson以“国际能源署对能源市场的中短期展望 ”为主题进行演讲
阿格斯亚太区副总裁Alejandro Barbajosa以“中东石油新供应对全球石油市场竞争格局的影响”为主题进行演讲
从内在因素来看,原油期货的推出,还没有达到“瓜熟蒂落”程度。也许这就是问题的关键。
1、如何以市场需求为导向,上市更多衍生产品并实行严格有效的监管,不断规范市场交易行为,建立合理的市场交易秩序。
2、如何引入境外投资者参与中国商品期货市场。创造条件让更多境外期货公司进入我国,把境外投资者引进来,也鼓励境内期货公司走出去。
3、如何探索适当的制度安排,在风险可控的前提下,研究推动商业银行和其他有关金融机构有序进入商品期货市场。
4、期货公司如何坚持做好风险管理的主业,配合期货交易所做好市场风险控制,并勤勉尽责,落实好对客户尤其是大客户的管理和服务责任。
不过话说回来,资本市场的全球化是不可阻挡的历史潮流。
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