还有股民最困惑的是,为何期货大涨,A股市场相关个股却没有大涨呢?但期货跳水了,板块内更有意思了,绩优股跳水,绩差股反弹,这里面究竟传导链出现在哪里?还有,如果利用指数投资,哪个基金品种可以带来不选股盈利模式,对原油价格最为紧密。玉名认为四季度来各类大宗商品跳水现象是非常明显,甚至纸浆期货刚上市也是一波跳水,还有原油、螺纹钢的大跳水。而美股方面大跌后,回归高点,期货方面也是有类似机会的,尤其是石油方面的机会是不少的,未来还是一个活跃的品种,对应的是相关被市场错杀个股和基金产品也是可以挖掘的。
不疯魔不期货,原油期货走势的启示
四季度以来的调整,无论美股,还是原油期货,将年内的涨幅悉数回吐,其中WTI原油从75.9美元/桶到最低50.15美元/桶,降幅49.14%。显然,期货走势方面,比股市方面更加疯狂,不疯魔不期货。玉名认为期货是零和游戏,看上去有基本面,实际上没有基本面,就是资金搏杀,尤其是大趋势不变下,局部过程可以足够玩死对方。所以,各方都是在造势。这波杀多头的,就是之前杀空头那一波国际大炒家,包括这波过后,这波空头将是未来最大的多头的。
表面来看,美国给予8个国家以伊朗原油进口豁免权,从而延迟了伊朗原油供应缺口继续扩大的时间点,加剧了市场对于2018年四季度全球油市供应过剩的担忧。但实际上,如今面对着OPEC“新减产计划”,目前主要的分歧点在2018年四季度的原油供应过剩是否会延续到2019年。虽然存在不确定性,但伊朗供应缺口问题依然存在,且大概率将在2019年中期持续发酵。12月6日的OPEC会议是重要时间节点,沙特、俄罗斯等都已经表态了要进一步减产,其中沙特方面希望减产但不希望单独减产得罪美国,成为骑墙派;俄罗斯在G20则明确希望OPEC团结起来,减产延长到2019年。
实际上,这一波下跌并非只有基本面因素,而是期货炒家们的集体行为,而且这期间,大宗商品整体跳水。实际上,股市、债市到汇市、商品市场,全球资产都受到油价动荡的牵连,同时金融市场也在影响投资者的预期,情绪就在乐观与悲观之间反复切换。而具体到股市方面,实际上要看一段时间,因为油价不是垄断行业,产业链太多了,如果一段时间,WTI原油低于50美元,那么开工率就会下行,油服行业利润率会下降。但还有一点,市场对于油价预期是有一个储备的,如果预计未来是高油价,会有一些提前储备;预计低油价,就是等待了。所以,我们看到,油服是跟随油价大周期,但并不是油价的局部走势。这和化工什么搞垄断行业非常不同,因此很多油服上市公司的年报业绩不会差,这个是明确的,有一些存在错杀因素。
这波原油期货下跌,很多股民如今看,觉得这波下跌34%,做空能赚不少,但玉名要提醒股民,实际上,直接参与就明白了,看空容易但做空不易,跌多了之际,很多投资者是心存侥幸,决定要反弹了,会有多单尝试,一旦被套又不止损,爆仓也很多,这就好比之前一波有人做空天然气期货爆仓一样,人总是这样,能认错的不多。所以,我们看到了多头不死空头不止,资金就是建立“势”之后,赚取违背势的投资者的手中钱,无论钱来自于散户,还是机构等,这就是投资者要明确的,千万不要去和大“势”作对。
因此,没有严格的操作纪律,不能够尽快认识市场资金建立的“势”和风口,进行风险收益比调整,那么一个犹豫,马上就是巨大的损失。而市场还有一个规律,大宗商品期货跳水后的次年会有好的机会,那么这会给股民带来什么样的机会呢?哪些个股品种和基金品种可关注呢?接下来重点分析。
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