美原油期货的基本情况 一、定义 美原油期货是指在纽约商品交易所（NYMEX）上交易的标的物为美国西得克萨斯中质原油（WTI）的期货合约，它也是纽约商业商品交易所（COMEX）中的轻质低硫原油期货合约，是全球最活跃的石油期货市场之一，标识为的期货合约，是全球最大的原油市场期货合约之一。美原油期货也被称为“WTI原油”或美式原油。 二、交易市场 美原油期货在纽约商品交易所（NYMEX）进行交易，而NYMEX现在隶属于芝加哥交易所集团（CMEGroup）。该集团在全球期货交易领域占据重要地位，其旗下的NYMEX美原油期货市场成交量大、具有深度流动性，吸引了众多投资者参与，每天交易近24小时，可以随时有效的进入或退出市场。 三、交易规则 1. 上市合约期限 - 上市合约共为期9年，包含今年与未来5年的连续月份；以及第6年后每年6月及12月。其余月份将在12月合约到期后每年更新，因此，未来9年每年6月及9月以及第6年连续月份也将计入其中。此外，交易可在单笔交易中2至30个连续月期间相对前一日的结算价平均差价执行，并且日历叠期将在公开喊价交易时间执行。 2. 交易时间 - CMEGlobex平台：周日至周五，下午6:00至下午5:00（下午5:00至下午4:00，芝加哥/中部时间），每天从下午5:00（下午4:00，中部时间）开始有60分钟简短休市时间。
- CMEClearPort平台：周日至周五，下午6:00至下午5:00（下午5:00至下午4:00，中部时间），每天从下午5:00（下午4:00，中部时间）开始有60分钟简短休市时间。 3. 最后交易日规则：当前交割月份的交易须在交割月前一个月的25日之前的第3个营业日终止。若交易所法定假日时间表在原油期货上市后发生变更，原上市到期日应仍然有效。若原上市到期日被宣布为公共假日，则到期日将为前一个营业日。 4. 以市价或结算价交易规则 - 以结算价交易（TAS）方面：适用于现货月（最后一个交易日除外）、第2、第3、第4、第5、第6以及第7个月合约的交易，并依照现行TAS规则进行。所有TAS商品交易于每日美东时间下午2:30结束。在按1:1结算标的商品时，TAS商品将以0作为“基准价格”，产生一个对比结算价格的差异值（加减10个最小波动单位）。 - TAM交易方面：TAM交易类似于现有的TAS交易，允许交易各方以未知的价差交易。TAM交易将使用市场价格（Marker Price），而TAS交易针对适用的上市合约使用交易所确定的结算价为交易基准价。如同TAS交易一样，TAM交易各方将能够以TAM价格或上下加减1至10个最小波动单位差价输入TAM交易单。
- 市价交易方面：市价交易适用于现货月的最后一个交易日。另外，还包括轻质低硫原油（CL）现货月、第2个月和第3个月与近期月/第二个月，第二个月/第三个月与近期月/第3月的跨期价差合约。 四、美原油期货的作用与影响因素 （一）作用 1. 套期保值：投资者可以通过购买或卖出美原油期货合约，对原油价格的波动进行套期保值，降低价格风险。例如，石油企业可以通过卖空美原油期货合约来规避原油价格下跌带来的收益减少风险，而原油需求方（如航空公司）可以通过买入美原油期货合约来避免原油价格上涨增加成本的风险。 2. 投机机会：为投资者提供了投机机会，投资者可以通过分析市场走势（如研究国际供需关系、地缘政治局势等），进行买涨买跌等操作，进而获取收益。 （二）影响因素 1. 全球供需关系：全球石油的供应与需求状况是影响美原油期货价格的关键因素。国际各大产油国（如美国、沙特阿拉伯等）的产油情况以及各大石油消费国家的消费趋势都会对价格产生影响。美国页岩油产量、美国原油库存、OPEC组织（包括沙特阿拉伯）的产量决策等都是重要的关注点。 2. 地缘政治风险：地区间的地缘政治紧张局势、战争等因素会影响原油的供应稳定性，进而影响美原油期货价格。
例如，中东地区局势不稳定会引发市场对原油供应中断的担忧，从而导致美原油期货价格波动。 3. 石油储备水平：各国的石油储备政策和储备量的变化也会对美原油期货价格产生影响。如果某个大国增加石油储备，市场需求预期会增加，可能推高美原油期货价格，反之则可能压低价格。 4. 美元汇率：由于原油是以美元计价的，美元汇率的变动会对美原油期货价格产生反向影响。当美元升值时，对于持有其他货币的投资者来说，购买以美元计价的原油成本上升，会减少需求，从而导致美原油期货价格下跌；反之，当美元贬值时，会刺激市场对美原油期货的需求，价格可能上涨。
文章原创于外盘期货官网：http://www.haoyaya.com.cn/
