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【汇商那点事原创文章】外汇行业的重要创新产品——外汇期货，已经列入日程。自从2014年开始的外汇期货仿真测试，到今年已经走过接近四年的时间。值得一提的，汇商那点事周主编，亲自参加了中国金融期货交易所（中金所）2014年在上海浦东陆家嘴举办的国内外汇期货仿真测试动员大会，对外汇期货有一些了解。
行业的冷静思考一向是重要的。作为行业媒体，必须带有独立的思考和态度，呈现理性的解读。汇商那点事作为一家原创外汇自媒体，一向提倡冷静阐述观点，不要煽动读者情绪，也不要做盲目的放大和标题党、震惊党。
事实上，外汇期货的上市列入日程，与外汇保证金行业没有丝毫的关系，更谈不上是零售外汇保证金行业开放的信号。
让我们看一下今天新闻的背景：
据澎湃新闻5月29日报道，上海期货交易所（上期所）理事长姜岩在第十五届上海衍生品市场论坛上介绍，上期所将尽快上市保税380燃料油、20号胶、纸浆期货。中国金融期货交易所（中金所）董事长胡政也在当日下午的分论坛上表示，中金所将推进2年期等关键期限国债期货产品上市，并研究开发外汇期货产品，将推动银行、保险公司、QFII、RQFII进入市场。
中金所董事长胡政在演讲中提到：
近年来，随着我国在全球经济地位的提升，金融业对外开放方面也取得了明显成绩，人民币跻身国际储备货币，资本项目下的开放稳步有序推进，沪港通、深港通、债券通相继开通实施，沪伦通也开通在即。今年4月，习近平总书记在博鳌亚洲论坛发表重要讲话，郑重宣布扩大包括金融业对外开放在内的若干重大举措，央行行长易纲宣布包括取消银行和金融资产管理公司外资持股比例限制等进一步扩大金融业对外开放的具体措施和时间，积极推进金融业对外开放，这也标志着我国金融市场开放正进入全新阶段。
为满足在金融开放大趋势下的境内外市场主体避险需求，提高防范化解系统性金融风险能力，中金所将紧紧围绕“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三大任务，坚持“市场化、法治化、国际化”的发展方向，积极推动商业银行、保险公司及QFII、RQFII等境外机构入市；不断丰富产品体系，推进2年期等关键期限国债期货产品上市，研究开发外汇期货产品，努力建设一个品种丰富、功能齐全、交易适度、运行规范，既具有中国特色，更富有全球竞争力的世界一流金融期货交易所。
中国期货行业大发展的背景，在今天的论坛讲话中，已经体现得淋漓尽致。
胡政在5月29日的论坛上指出，当今世界正在经历新一轮大发展大变革大调整，国际金融形势依然复杂，国内外市场联动加大，美联储加息等对我国金融市场冲击仍具有较大不确定性。国内的防风险、去杠杆政策也将对利率汇率市场形成重大影响。在这种形势下，未来利率和汇率市场波动可能加大，市场主体风险管理需求也更加强烈。
在这样的背景下，国债期货产品上市，以及外汇期货产品开发显得意义重大。
而在商品期货领域，上期所也介绍了自己的产品“上新”计划。
姜岩在致辞中表示，上期所年内的工作计划之一，是增加高质量的多元产品供给。
他说：“今年，上期所将完善交易商制度，做精做细现有产品，尽快上市保税380燃料油、20号胶、纸浆期货，推进天然气、成品油等能源期货开发。上期仓单交易平台上线后，还将全力做好铜期权、天然橡胶期权上市准备工作。”
同时，将以原油期货稳步发展和上市国际化品种20号胶为契机，推动投资者结构的国际化，同步做好铜、螺纹钢等现有品种的对外开放；探索在海南自贸区、境外设立交割库；在香港监管机构注册成功的基础上，年内完成新加坡注册，尽早启动欧美地区注册。
5月29日上午，证监会副主席方星海在致辞中详细介绍了2018年内期货市场的发展足迹。
3月26日，我国第一个对外开放的期货品种——原油期货在上海期货交易所顺利上市，目前交易和持仓规模稳步增长，交易量已突破单边10万手，功能发挥初步显现。
5月初，大连商品交易所的铁矿石期货开启引入境外交易者业务，为期货市场现有品种的国际化积累了宝贵的经验。
方星海透露，更多的期货品种国际化正在扎实推进中。
各位看到了没有，在整场论坛的发言中，监管机构和交易所的负责人都在强调中国期货行业大发展的国家战略。外汇期货作为企业参与全球化竞争、对冲汇率风险的重要期货产品，要在适当的时机上线，这是服务国家战略的需要。
外汇保证金行业是什么？是普通交易者参与零售外汇市场的一个小工具，是为市场提供流通性的一种渠道补充。零售外汇的市场规模不大，成交量一直很有限。在流通性上，经常遇见仅仅上百手单子已无法全部成交的情况。这是零售外汇保证金的行业特点决定的。没有中央交易所，零售外汇客户只能与上游的流通性供应商打交道，与经纪商做对手盘。零售外汇保证金市场，注定了是一个松散、有限的场外市场。
与外汇期货极其庞大的交易量相比较，外汇保证金是一个藏在角落的羞涩小姑娘。它很美，一直让我们做交易的人，念念不舍。
国家对外汇资金盘、黑平台的大力打击，是一种正常的市场监管行为，至于有些小公号胡乱臆测，说这是为外汇期货上市、外汇行业开放做铺垫，恐怕是无中生有了。
零售外汇在国内的定位当前正处于尴尬位置。它的未来，还依赖于政策的明朗。不过可以肯定的是，与外汇期货的上市与否，毫无关系。
外汇期货是撮合制度，与外汇保证金的做市商制度是有本质区别的。做市商的机制，要复杂得多，需要积累大量的经验，国家才有可能组建中央交易所性质的外汇交易所，指定几大银行作为做市商。
如果外汇市场的开放这一天真的到来，那么只有如下选项会被国家监管机构所考虑：
第一，外汇市场的参与主体，会被要求持牌经营，外汇强监管的时代会来临。
第二，市场准入门槛会大幅提高。普通投资者参与的门槛按照惯例，会提高到50万人民币。
第三，交易杠杆会被大幅压缩，最大也不会超过20倍，甚至可能低至10倍。
第四，市场从业人员会被要求持有期货行业从业证书，才被允许参与外汇市场。
第五，所有用户的资金，会被要求在银行做第三方存管。资金做彻底的隔离。
第六，佣金市场将不复存在。加点加佣的现象，将会被彻底杜绝。
第七，现有的外汇资管机构将几乎全军覆灭。因为没有佣金市场的存在，以佣金为主的外汇资管将没有任何的生存空间。
第八，阳光私募和正规资管机构将进入外汇期货领域。外汇市场将进入大鳄和专业化时代。大量有实力和资本的机构将大举进入外汇行业，普通草根连参与的门槛和基本的竞争力都不存在。
第九，所有现存的海外经纪商，很可能绝大部分都拿不到政府颁发的监管牌照。这会对现有的市场格局产生天翻地覆的改变。
遵循期货行业开放之后的一贯先例，外汇行业的开放也将基本按照该路径推进。如果了解到这些，是否还有人会欢呼外汇市场的开放吗？
文章原创于外盘期货官网：http://www.haoyaya.com.cn/
