证券基础第一章核心考点
考点一：金融市场概念与功能
（一）金融市场的概念
金融市场是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。
（二）金融市场的功能
1.资金融通（首要功能）
2.价格发现
3.提供流动性
4.风险管理
5.降低搜寻成本和信息成本
考点二：直接融资
（一）直接融资的定义
直接融资是指资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的股票、债券等有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。（证券市场融资属于典型的直接融资）
（二）直接融资的特点
1.直接性
2.分散性
3.融资的信誉有较大的差异性
4.部分融资方式具有不可逆性
5.融资者有相对较强的自主性
（三）直接融资的方式
1.股票市场融资
2.债券市场融资
3.风险投资融资
4.商业信用融资（企业和企业之间）
5.民间借贷（公民之间、公民与法人之间、公民与其他组织之间）
考点三：间接融资
（一）间接融资的定义
间接融资是指资金盈余者通过存款等形式，或者购买银行、信托和保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置资金先行提供给金融机构，再由这些金融机构以贷款、贴现或购买有价证券的方式把资金提供给短缺者，从而实现资金融通的过程。
（二）间接融资的特点
1.资金获得的间接性
2.融资的相对集中性
3.融资信誉的差异性相对较小
4.全部具有可逆性（可返还性）
5.融资主动权主要掌握在金融中介机构手中
（三）间接融资的方式
1.银行信用融资
2.消费信用融资
3.租赁融资
考点四：金融市场的重要性
1.促进储蓄——投资转化
2.优化资源配置
3.反映经济状态（金融市场是经济运行状态的“晴雨表”）
4.宏观调控
考点五：金融市场的分类
（一）按金融资产到期期限分
1.货币市场（一年以内）
包括银行间同业拆借市场、商业票据市场、短期国库券市场、大额可转让存单市场等。
2.资本市场（一年以上或者没有到期期限）
包括股票市场、中长期国债市场、中长期银行贷款市场等。
（二）按交易工具分
1.债权市场
2.权益市场
（三）按发行流通性质分
1.一级市场（发行市场）—主要功能是筹资
2.二级市场（流通市场）—主要功能是提供流动性和价格发现
（四）按组织方式分
1.交易所市场
2.场外交易市场
（五）按交割方式分
1.现货市场（金融市场上最普遍的一种交易方式）
2.衍生品市场（远期、期货、期权、互换等）
（六）按金融资产的种类分
1.证券市场
狭义的有价证券指资本证券（本书中的有价证券指资本证券） 广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。
2.非证券金融市场（信托市场、外汇市场、黄金市场、保险市场等）
（七）按辐射地域分
1.国际金融市场
2.国内金融市场
考点六：金融市场的形成与发展趋势
1602年，荷兰东印度公司在阿姆斯特丹创建了世界上最早的证券交易所— 阿姆斯特丹证券交易所。
第一阶段：从 17 世纪英国崛起到第一次世界大战。
1694年，英国成立了世界上第一家股份制商业银行—英格兰银行，标志着英国现代银行制度的确立。
1773年成立的伦敦交易所取代阿姆斯特丹交易所，成为当时世界上最大的交易所。
1790 年成立了美国第一个证券交易所一费城证券交易所。
第二阶段：从第一次世界大战开始到第二次世界大战结束。
1944年布雷顿森林会议宣布成立国际复兴开发银行（世界银行前身）和国际货币基金组织两大机构，确立了以美元为中心的国际货币体系，使美元成为主要的国际储备货币和结算货币，纽约成为世界金融中心。
第三阶段：从第二次世界大战结束到 1971 年布雷顿森林体系瓦
解。
第四阶段：从布雷顿森林体系瓦解到 2007 年全球金融危机前夕。
第五阶段：2007 年全球金融危机爆发以来。
考点七：全球金融体系的主要参与者
（一）金融公司
金融公司包括存款吸收机构、中央银行和其他金融公司。
1.存款吸收机构
商业银行通常吸收存款，在支付系统中处于核心地位。
其他存款吸收机构包括储蓄银行、开发银行、信用合作社、投资银行、抵押贷款银行以及建房互助协会、吸收存款的小额贷款机构。
2.中央银行（控制金融体系的关键）
3.其他金融公司（保险公司、证券交易商、投资基金、财务公司等）
（二）非金融公司
非金融公司作为金融公司的客户，对于金融公司的健康状况和稳健性有着重要的意义。
（三）住户
（四）为住户服务的非营利机构
（五）广义政府
（六）公共部门
考点八：国际资金流动方式
（一）国际长期资金流动
国际长期资金流动是指期限在1 年以上的资金的跨国流动。包括：
1.国际直接投资
2.国际间接投资
3.国际信贷
（二）国际短期资金流动
国际短期资金流动是指期限为一年或一年以下的资金的跨国流动。包括：
1.贸易性资金的流动
2.套利性资金的流动
3.保值性资金的流动（有可能引起大量的资本外逃）
4.投机性资金的流动
考点九：各国的金融市场
（一）英国的金融市场
1.目前，英国是全球最大的金融服务出口国。伦敦拥有全球最大的外汇市场。
2.1801 年伦敦证券交易所才正式成立。
（1）伦敦交易所的层次划分
①主板市场（监管最为严格）：分为高级上市、标准上市和高成长板块上市三类。
②另类投资市场（上市条件较主板市场宽松，适合规模比较小的成长型公司进行上市融资）
③专业证券市场（针对专业投资者或机构投资者设立）
④专业基金市场（为各类封闭式投资基金提供上市渠道）
⑤精英项目
（2）伦敦证券交易所的交易系统
①SETS 系统
SETS 系统同时支持匿名报单自动配对成交和做市商报价，因此混合了指令驱动与报价驱动两种交易方式的特点。在 SETS 系统交易的证券必须至少拥有1 个做市商，做市商需要提供至少 1 个交易市场规模的双边报价以维持流动性。
②SETSqx 系统
为流动性相对差一些的证券提供交易服务，主要是二板市场股票和部分未纳入富时指数系列的股票。
③SEAQ 系统
④IOB 系统
（二）美国的金融市场
1.美国上市公司股票市场分三类，一是美国证监会注册的全国性证券交易所，二是美国证监会注册的另类交易系统（ATS），三是经纪商一交易商自身的内部转让系统。
2.纽约证券交易所交易制度模式主要包括三个特征，即指定做市商制度、场内经纪商制度和补充流动性提供商制度。
（三）中国香港金融市场
1.自 1983 年起，实行与美元挂钩的联系汇率制，一种货币发行局制度。
2.港元债券发债主体包括中国香港外汇基金，授权机构（银行及存款类公司），中国香港政府持有公司、法定组织以及私营企业等。
3.中国香港的金融监管机构主要包括香港金融管理局（金管局）、证券及期货事务监察委员会（证监会）和保险业监理处（保监处），分别负责监管银行业、证券和期货业以及保险业。
考点十：国际金融监管体系
国际金融监管体系是全球金融体系的重要组成部分，包括巴塞尔银行监管委员会、国际证监会组织（IOSCO）、国际保险监督官协会（IAIS）等。
（一）巴塞尔银行监管委员会
巴塞尔银行监管委员会简称“巴塞尔委员会”，是由美国、英国、法国、德国、意大利、日本、荷兰、加拿大、比利时、瑞典10国的中央银行于 1974年底共同成立的，作为国际清算银行的一个正式机构，以各国中央银行官员和银行监管部门为代表，总部设在瑞士的巴塞尔。
（二）国际证监会组织
国际证监会组织（IOSCO）成立于1983 年。当时来自北美和南美的 11家证券监管机构同意将其美洲区域协会建立为一个国际合作机构。秘书处在 1999 年从加拿大蒙特利尔迁往西班牙马德里。IOSCO 是由各国、各地区证券期货监管机构组成的专业组织，是主要的金融监管国际标准制定机构之一。中国证监会是 IOSCO 的正式会员。
（三）国际保险监督官协会
国际保险监督官协会（IAIS）是全球性保险监管组织，于1994 年在瑞士成立，其宗旨是制定保险监管原则与标准，提高成员国监管水平。IAIS 有来自近140 个国家和地区的 200 多个成员，负责制定全球保险监管的指导原则和标准，是保险领域最具影响力的国际性组织。
当前IAIS 主要在三个方面发挥着重要作用：
1.制定国际保险监管规则；
2.发布国际保险最新动态；
3.提供国际保险界交流平台。
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