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沪深300期权
中金所在2019年12月23日挂牌上市了沪深300股指期权产品，到今天已经过了14个月整。这一产品关联着沪深300指数，也就间接关联着A股市场，对广大投资者来说是一个既熟悉又陌生的品种，今天我来为大家揭开它神秘的面纱。
TALIKING
01
第一章
什么是期权？
中粮期货：期权是一种合约，他给所有者在特定时间内以特定价格（称为执行价格）买入或卖出一种资产的权利。期权分为认购期权和认沽期权。
中粮期货：下面给您展示一个标准的期权合约吧。
投资者：刚才说有认购期权和认沽期权两种，那他们之间有什么区别呢？
中粮期货：我来给您说说这两种类型吧。
第一种是认购期权（C）
当你买入一份认购期权，它将给你一个特定时间以一个特定价格买入特定持仓的权力。有个记忆方法：
你有权将别人手中的持仓拿回来
当然了，如果你卖出一份认购期权，若期权购买者行使以确定价格买入标的物的权力，那你就有义务在这个特定时间以特定价格卖出特定持仓给认购期权的执行者。
第二种是认沽期权（P）
当你买入一份认沽期权，它将给你一个特定时间以特定价格卖出特定持仓的权力。有个记忆方法：
你有权将你手中的持仓推给别人
相应的，如果卖出一份认沽期权，若期权购买者决定行使以确定价格卖出标的物的权力，那你就有义务在这个特定时间以特定价格买入认沽期权执行者的标的。
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第二章
期权中的概念
执行价格：
指在期权合约下，指数可能会被买入或卖出的协定价格。
实值期权：
对认购期权来说，意味着指数点位在执行价格之上。
对认沽期权来说，意味着指数点位在执行价格之下。
虚值期权：
虚值期权与实值期权正好相反。对认购期权来说，意味着指数点位在执行价格之下；对认沽期权来说，意味着指数点位在执行价格之上。虚值期权的成本完全由“时间价值”构成。
内在价值：
期权实值的部分。显然，只有实值期权才有内在价值。
时间价值：
基于到期时间的权利金的一部分。如果权利金减去内在价值，剩下的就是时间价值。虚值期权只有时间价值。
行权交割：
期权所有者行使期权合约中的权利。当期权所有者执行期权时，期权买方须履行相应义务。有趣的是，执行期权对大多数人来说都是非常罕见的事。
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03
第三章
期权波动率
波动率指价格波动幅度，而非价格趋势变动的方向。
作为个人交易者，通常只需要关注两类波动率：历史波动率和隐含波动率。
历史波动率：
股价历史波动的年化标准差。通俗易懂的说，就是过去一年内价格每天的波动情况。
举个例子：
A、B两只股票一年前都是100块，一年后的今天也都是100块，但是他们却会有不一样的历史波动率。比如A在这一年每天都波动5-10%，而B平均每天只波动1%-2%，很显然A的历史波动率要大于B。
隐含波动率：
隐含波动率不是基于股票的历史价格数据，而是指市场“隐含”的股价在未来的波动率，这基于期权的价格。与历史波动率一样，也以年化为基准。
隐含波动率是动态的，它因期权市场的风吹草动而变化。通常，当隐含波动率增加时，期权价格也会随之上升（其他条件不变）。所以当期权成交后，隐含波动率增加，对持有者是好事，对卖出者是坏事。
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第四章
沪深300股指期权
沪深300指数：
是由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只A股作为样本编制而成的成份股指数，具有良好的市场代表性。沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。沪深300指数相关内容请参考中证指数有限公司官方网站
股指期权的作用：
沪深300股指期权的推出对于投资者来说主要有如下几项作用。首先，提供了一种全新的风险管理的工具，投资者可以使用期权来对其所持有的股票组合进行保险；其次，投资者可以通过将不同时间期限、行权价格的期权组合使用，创造出多种交易策略，来实现对冲风险、增强收益、优化投资组合等目的。
如何参与股指期权交易：
一.无我司账户（未在他司开户或开户未开通金融）：
需要先在我司开立期货账户，并且近一年内有十笔成交记录，且满足金融权限开户前五个交易日结算后可用资金≥50万元人民币。满足以上条件后，通过中期协投资者测试后，通过期货开户云开通金融权限，参与金融期权及金融期货交易。
二.无我司账户（在他司开户且开通金融）：
直接通过开户云在我司开立期货账户，勾选中国金融交易所，并在视频验证中告诉客服在他司开立了金融权限，开户完成后，就可以进行股指期权交易。
三.有我司期货账户（已开通金融期货权限）：
如果账户以往开通了金融期货权限，我司将自动为您开通金融期权交易权限，您可以直接参与股指期权交易。
四.有我司期货账户（未开通金融期货权限）：
该账户需要近一年内有十笔成交记录，且满足金融权限开户前五个交易日结算后可用资金≥50万元人民币。满足以上条件后，通过中期协投资者测试后，通过期货开户云开通金融权限，参与金融期权及金融期货交易。
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